拉加德新官尚未上任,已表态低利率影响金融

2019-09-27 18:15:47 竹溪新闻网

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▲德国法兰克福,欧洲中央银行行长德拉吉在出席发布会 视觉中国图

当欧洲央行(以下简称欧央行)在北京时间本周四(9月12日)晚间公布利率决议时,管理委员会成员们面临的一个关键问题,将是他们自己的货币政策是否弊大于利。2012年上任的欧央行行长马里奥 德拉吉(Mario Draghi)称,他将 不惜一切代价 支撑欧元,并开启了前所未有的宽松货币政策时代。2014年6月5日,在德拉吉的带领下,欧央行正式进入负利率时代,目前欧元区的存款利率已为-0.4%。如果欧央行本周符合市场预期再降息10个基点浙江靠谱癫痫医院怎么找,欧元区存款利率将降至-0.5%的历史新低,且将是该行自2016年3月16日以来的首次降息。

随着欧央行准备就进西安什么医院治疗癫痫最好一步的降息展开辩论,市场也越来越怀疑其负面影响是否大于正面影响。批评人士表示,负利率削弱了欧元区本已举步维艰的银行体系,抑制了银行们的放贷,并鼓励保险公司、银行和储户们囤积现金。那么,该如何看待欧元区本周预期中的降息对欧元区经济的影响?除了预期中的降息外,欧央行还可能推出什么额外的措施来提振欧元区经济?在接受《每日经济新闻》记者采访的经济学家、业内专家们看来,欧央行本周四如果降息,弊将远大于利,且进一步将欧元区的存款利率降至-0.5%,将对该地区的货币政策和储户造成永久性的伤害。他们认为,负利率在长期看来只会对欧元区的金融体系造成破坏,且欧央行的 弹药 已经用尽,必须想出一些新的提振欧元区经济的思路。

欧元区国债负收益率盛行

降低欧元区银行将多余现金存入欧央行的利率,会自动降低一系列工具的借贷成本,让企业能够获得更便宜的现金。这应该会促使企业借入更多的资金进行投资,从而提振经济,最终提振通胀。此外,欧央行的主要任务是将欧元区的通胀保持在略低于2%的水平,尽管欧央行推出了数万亿欧元的刺激计划,但多年来一直未能到达其通胀目标。

此外,在7月24日~25日的会议上,欧央行理事会成员普遍认为,欧元区通胀预期的下降趋势是令人担忧的原因之一,欧元区经济放缓的时间似乎比预期的要长。全球贸易前景 依然黯淡 ,表明官员们看到制造业面临持续的压力。政策讨论凸显了欧央行官员日益增强的紧迫感,他们需要采取行动,帮助19个成员国走出低迷。作为欧洲经济火车头,德国第二季度GDP萎缩0.1%,德国经济研究所预期该国第三季度GDP可能萎缩0.2%。德国IFO商业景气指数也一直处于下滑之中,毫无好转迹象。德国9月PMI降至43.6,在7年低位附近徘徊,今年全部低于荣枯线。此外,意大利的制造业PMI也连续11个月处于50荣枯线下。

欧央行只有一个通胀目标,所以他们经常谈论通胀预期令人担忧的下降趋势,而这实际上意味着他们担心经济低迷或衰退。经济增长明显放缓是他们采取额外刺激措施的原因,但他们没有 弹药 打赢这场 战争 。我预计周四的降息将是欧央行为支撑欧洲经济所能采取的最后一步行动。欧央行必须停止这个降息周期,因为他们已经没有什么工具可以改善欧元区的金融状况了。 三菱日联金融集团首席金融经济学家克里斯 鲁普基(Chris Rupkey)在接受《每日经济新闻》记者采访时指出。

法国东方汇理银行董事总经理、十国集团(G10)外汇研究主管瓦伦丁 马里诺夫(Valentin Marinov)则对《每日经济新闻》记者表示, 我们预计欧央行将在周四降息10个基点,宣布存款利率分层计划,并发出将恢复量化宽松(QE)的信号,并通过提高所谓的 发行人 上限来促进再次对政府债券的购买,从而对抗近期增长和通胀方面的疲软。所有这些都将在更温和的前瞻性指引下进行。最近欧元区以外的经济数据恶化很可能引发了考虑这些刺激措施的决定。

欧央行已经计划向银行提供新贷款,从而保持资金在经济中流动,德拉吉已下令欧央行工作人员考虑所有选项,从降息到新一轮量化宽松多管齐下。据路透社的一项调查,欧央行本周有90%的可能性宣布恢复量化宽松,并从10月开启每月300亿欧元的资产购买。问题在于,欧央行的存款利率已经处于创纪录的低点,目前尚不清楚欧央行如何能够绕过自己设定的债券购买上限。此外,近几个月来,随着避险情绪升温,欧元区多国的国债收益率郑州能治好癫痫的医院降至负值,其中德国所有期限国债收益率均为负,荷兰、比利时、奥地利等国国债收益率也大部分为负值。

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